南方网讯(记者/潘沈思)3月29日，歌尔股份披露2021年业绩，公司实现营业收入782.21亿元，同比增长35.47%；净利润42.75亿元，同比增长50.09%。其中，VR/AR的智能硬件板块营收同比增长86%至328亿元，占到歌尔股份总收入的42%，已经成为业绩成长的主力军，另外，年报显示，公司实现每股收益为1.29元，同比增长44.94%。

随后多家券商机构出具研报给予“买入”评级，主要原因系歌尔股份的VR业务的强势表现受到机构高度关注。截至4月6日，中泰证券、天风证券、安信证券等14家机构在研报中表示看好歌尔股份VR的高速成长，对公司22年业绩持有乐观态度。

机构认为，2021年，虚拟现实迎来了行业热潮高峰，未来将得到市场持续关注。Digitimes的预测数据，2022年中，全球VR/AR产品出货量有望达到1910万台，同比增长约67.5%，2022年至2025年的平均年复合增长率有望达到约59.2%。

可以看出，VR已经进入高景气度周期。安信证券研报指出，歌尔股份作为全球VR整机代工龙头，与Meta、Sony等知名客户长期合作，将优先受益于VR/AR产业的高速发展。随着VR新品推出以及产品迭代，将带动公司VR价值量同步提升。

目前，歌尔股份参与制造的中高端VR头显出货量已占全球总量80%。而其背后是技术研发投入转换成的生产力价值。从投入的研发费用来看，公司在VR/AR领域已有超过五年以上的研发积累，仍然持续不断投入并巩固技术、制造能力，2021年研发费用增高21.7%达到41.7亿元。凭借歌尔股份多年的技术研发、经验的累积，公司与多家企业达成战略合作，值得注意的是，光大证券指出公司已建铸就研发优势。

从年报来看，公司海外业绩成为亮点，境外实现营业收入706.50亿元，同比增加39.23%。其中，东方证券看好歌尔股份VR/AR以及智能声学整机海外市场：“美客户今年出货仍有望保持高增长，同时日本及国内等品牌带来增量弹性，并基于国内外VR生态完善、应用场景拓展以及更多科技巨头入局等多方面的因素，VR/AR硬件出货量未来几年有望继续保持快速增长；以北美客户为代表的TWS耳机(有望稳定增长)、日本客户为代表的游戏机(份额较去年显著提升)、国内客户为代表的智能可穿戴，今年营收和利润都会有显著增量贡献。”

目前来看，受到全球疫情以及市场不确定因素的影响，歌尔股份的业绩表现出极强的韧性。长久来看，歌尔股份作为行业龙头，公司拥有天然获客基础以及专利技术的先发优势，其业务板块有望持续增长，将迎来更大发展空间。

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