4月18日，老白干酒盘中涨幅一度超过9%，截至当日收盘，报21.62元，成交额超10亿元，最新市值为193.99亿元。

前一日晚间，老白干酒发布2022年限制性股票激励计划(草案)，计划授予限制性股票数量1774万股，占当前公司股本总额的1.98%。授予激励对象不超过213人，包括董事、高级管理人员、下属子公司领导班子成员、总部及下属子公司核心员工。其中，老白干酒董事长刘彦龙，副董事长、总经理王占刚，常务副总经理赵旭东等老白干的高管团队成员均在授予对象之列。

根据老白干酒的激励计划，此次限制性股票来源于定向发行的公司普通股，授予价格为10.34元/股。若按照4月18日的收盘价计算，这意味着授予价格约为当前股价的52.17%。公告显示，限制性股票在限售期内予以锁定，不得以任何形式转让、不得用于担保或偿还债务。若达到限制性股票的解除限售条件，限制性股票将在未来36个月内分三批解除限售，解除限售的比例分别为40%、30%、30%。

不过，老白干酒此次限制性股票激励计划的解锁条件也比较严格，解除限售考核年度为2022年至2024年三个会计年度。具体而言，2022年至2024连续三年每年净资产收益率不低于10%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平；净利润较2020年复合增长率不低于15%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平；主营业务收入占比不低于95%。

作为河北省酿酒行业唯一一家上市公司，老白干酒源于1946年国有组建的“冀南行署地方国营衡水制酒厂”，早于2002年10月在上交所上市，控股股东为持股占比25.4%的衡水老白干酿酒集团有限公司，实控人则为衡水市财政局。

根据公开资料，最初老白干酒的主营业务为“养猪+酿酒+饲料”，现聚焦为酿酒，目前主要拥有衡水老白干酒、承德乾隆醉板城烧锅酒、文王贡酒、武陵酒和孔府家酒5大品牌系列。

《国际金融报》记者查阅老白干酒历年财报发现，2018年至2020年，其白酒主营业务收入占营业总收入的占比虽由92.35%上升至94.87%，不过相同报告期内其净资产收益率却由14.91%下降至9.26%，净利润同比增长率亦由2018年的114.29%骤降至-22.68%。

除此之外，2020年，贵州茅台以949.15亿元的营业收入独占鳌头，其次是573.21亿元的五粮液和211.01亿元的洋河，营收166.53亿元的泸州老窖位于第四，而老白干酒的营收则为35.98亿元，排名第10位，与第11名的迎驾贡酒不足1.5亿元的差距。

“作为‘河北王’，老白干酒在河北大本营并不占据绝对优势，并且河北市场碎片化严重，老白干长久以来又以低端产品为主，品牌形象低端化严重，但近年来该公司产品升级过快，有些产品价格已超千元，导致消费群脱档。”白酒行业专家蔡学飞在接受记者采访时称，此外，老白干酒虽然收购了联想系酒业之后带来了整体销量的增长，但是这些品牌独立性极强，难以实现整合产生效益，“目前老白干面临着产品结构升级、消费市场外拓等多个难题，经营压力较大。”

标签： 老白干酒 限制性股票 解除限售