如果问华天酒店(000428.SZ)2021年业绩是如何实现扭亏为盈的，答案一定离不开重资产去化。

4月15日，华天酒店披露2021年全年业绩报告，2021年实现营业收入约5.94亿元，同比增加15.28%；归属于上市公司股东的净利润约8423万元；基本每股收益0.0827元。其中，华天酒店将业绩盈利的原因归为市场环境好转以及公司做强主业、重资产去化等的成果。

华天酒店证券部在接受《华夏时报》记者采访时表示，根据公司已公告三年行动计划，未来公司也将采取品牌输出的轻资产模式进行拓展。

业绩扭亏为盈

自新冠疫情出现以来，如何实现业绩同比扭亏，应该是华天酒店的棘手问题之一。据东方财富网数据显示，自2020年3月份以来，华天酒店的净利润便持续为亏损状态，其中2020年年报时亏损达到了5.13亿元。

2021年对于业绩多期亏损的华天酒店来说，是一个转折年。报告期内，华天酒店扭亏为盈，营业收入5.94亿元，其中酒店业收入5.45亿元，占收入比91.74%；资产运营收入0.24亿元，占收入比4.1%；生活服务业收入0.25亿元，占收入比4.16%。

华天酒店将全年业绩增长的原因归为两方面，主要是疫情好转，酒店业整体回温恢复；另一方面，是其对“三年行动计划”中的做优做强酒店主业规划的实施。据悉，华天酒店的“三年行动计划”主要聚焦在主业运营、资产盘活、新业务拓展和深化改革方面。

记者在其年报中留意到，华天酒店在年报中较为侧重的展开了重资产去化部分。在资产去化方面，其湘潭华天、长春华天成功转让，两个项目交易对价共计9.93亿元，股权转让贡献投资收益约4亿元。

而华天酒店证券部也向《华夏时报》记者表示，上述两项目的成功转让，对于公司2021年全年的净利润贡献占到了比较大的比重。

从资本市场的情况来看，华天酒店的业绩公布后引起了资本的一时追捧，4月14日当天收盘，华天酒店报价4.48元，实现涨幅3.94%；不过，4月18日股价回调，收盘下跌2.05%，报价4.3元。

此外，虽然2021年全年华天酒店业绩实现了同比扭亏为盈的增长，扣非净利润也同比增长35.03%，但扣非净利润依旧未能实现转正，为-3.55亿元。

流动负债达35.42亿元

实际上，在同比盈利的情况下，还有流动负债的问题在困扰着华天酒店。

截至2021年12月31日，华天酒店流动负债约为35.42亿元，一年内到期的非流动负债约2.28亿元，但同期华天酒店的流动资产仅为12.37亿元，流动负债高出流动资产约23亿元，短期的偿债压力不容忽视。

对此，华天酒店的董秘向《华夏时报》记者表示，公司流动负债金额较大的原因主要是历史滚动过来的，集中在装修、项目新拓、补流等方面。

不过，虽然短期偿债压力较大，但对比之下，2021年华天酒店的负债总额是有所下降的，2020年同期负债总额为42.84亿元，其中流动负债总额37.67亿元。据东方财富网所示的资产负债率情况，对比2020年同期的69.96%，2021年微降1.77%，为68.19%。

对于偿债资金的来源，华天酒店证券部也向《华夏时报》记者直言，报告期内，公司偿债的资金主要来源于长春华天、湘潭华天的股权处置以及浩搏项目的破产债权清偿回款。

而针对流动资产无法覆盖流动负债的情况，华天酒店在业绩报中写道，将从降本增效、加大存量资产处置力度、与银行签订授信合同和借款合同、兴湘集团为公司提供的财务资助等措施来改善经营能力。

酒店数量减少至37家

可以说，重资产去化在2021年华天酒店业绩实现盈利方面发挥着至关重要的作用。

不仅是资产去化，政府补助在华天酒店近年来的年报损益当中也占据了越来越重要的位置。2021年全年计入华天酒店当期损益的政府补助约为1570万元，此前2018年至2020年，计入当期损益的政府补助分别为39.57万元、390万元、708万元。

然而，在2021年华天酒店业绩与补贴增长的同时，华天酒店的总营业酒店数量却出现了进一步缩减。

虽然华天酒店已形成了“自营+托管”的轻资产模式运营发展，并拥有“华天大酒店” “华天假日酒店”“华天精选酒店”三个较成熟的品牌，但近年来的整体规模却有着明显下滑。

截至2021年12月31日，华天酒店自营加托管酒店共37家(已开业35家)，其中自营酒店16家，托管酒店21家(未开业2家)，自营酒店客房数共5136间，累计拥有会员近200万人。2020年同期自营加托管酒店共48家(已开业41家)，其中自营酒店16家，托管酒店32家。2019年同期，自营加托管酒店共58家(已开业43家)，其中自营酒店15家，托管酒店43家，自营酒店客房数共4990间。两年时间内，华天酒店总经营酒店数量共减少了21家。

对此，华天酒店证券部向《华夏时报》记者表示，酒店数量减少的原因一方面是公司维护华天品牌品质，对不符合品牌品质的酒店进行清理解除托管；另一方面是，疫情以来部分公司托管酒店业主调整经营方向，不再进行酒店经营。

只是，眼下的酒旅行业，虽然受到疫情冲击，但酒店行业的多家龙头继续保持快速开店，规模扩张仍未停下脚步，东方证券在近日发布的研报中指出，我国酒店连锁化率、行业集中度对比发达国家仍有较大提升空间。

而在此环境下，规模收缩的华天酒店又该如何抢占一席之地呢？对此，华天酒店证券部向《华夏时报》记者表示，根据公司已公告三年行动计划，未来公司将采取品牌输出的轻资产模式进行拓展。

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