4月21日，A股三大指数低开低走。截至上午收盘，上证指数跌幅达1.60%，报3100.74点；深证成指和创业板指的跌幅分别为1.89%和1.46%；沪深两市合计成交额5052.8亿元，较周三时段有所增长；总体来看，两市个股涨少跌多，上涨个股为439只。

从资金面来看，从资金面来看，截至4月21日11：30，北向资金净买入金额达11.80亿元。

两融资金方面，截至4月20日，沪深两融余额为16257.42亿元，较上一交易日减少21.89亿元，其中融资余额15397.04亿元，较上一日减少3.69亿元。

表：4月20日申万一级行业两融交易情况：

制表：赵子强

对于后市，业内普遍表示，市场延续弱势磨底，短期走势紧张，中长线底部越来越近。

华安证券判断，截至目前，制约市场的核心因素仍未见明显转向。其中包括，美联储货币紧缩预期仍处于不断强化过程中。这既抑制A股风险偏好，也制约了国内短期货币政策宽松的空间。因此，在核心因素中出现至少一项明显改善前，短期内市场风险偏好预计仍然维持低迷态势，市场延续弱势磨底。

金百临咨询资深分析师秦洪表示，盘面意味着短线A股市场已是熊态毕露，不仅是赛道股的调整通道呈现持续的、无阻力的向下滑行，还在于近期交易型资金深度介入的基建产业链个股、地产等困境反转概念股，在周三也是同步下跌。这从一个侧面说明：机构资金已无斗志，而且，游资热钱的心态也开始转为谨慎，甚至带有一定的慌张成分。由此意味着，短线A股市场的抛压尚待进一步释放，创业板指在周三的低点可能不会是本轮调整行情的最低点。

不过，秦洪也提示，无论是多么疲软的市道，总会有中长线的投资机会，总会有中长线的资金敢于逆市建仓。一旦此类个股渐趋增多，此类资金实力渐趋增强，A股的多头实力也就慢慢聚集起来。也就是说，建仓的资金多了，底部也就慢慢地浮现出来。更何况，回顾A股市场以往的走势，每一次的底部，都是伴随着市场参与者的紧张、恐慌情绪，但也伴随着部分中长线资金坚持不懈地建仓优质品种等行为。所以，对当前A股市场的短期走势来说，的确有些紧张，但只要有中长线资金建仓的行为，就意味着底部越来越近。

热点板块方面，截至4月21日11：30，剔出与昨日涨停相关的概念板块外，市场中仅有保险、纺织服装、GDR和毛发医疗等四类板块上涨。在下跌的471类东方财富板块中，化肥、旅游酒店和磷化工等3板块跌幅居前，均超5%。

具体来看，截至4月21日11：30，保险行业涨幅达0.37%。

消息面，为深入贯彻落实《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》，鼓励银行保险机构依法合规支持公路交通建设，4月20日，银保监会、交通运输部联合发布《关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见》，要求银行保险机构按照市场化、法治化原则，精准聚焦支撑国家重大战略实施的公路交通重大项目，进一步加大支持力度、提高服务水平、强化风险管控，为加快建设交通强国提供有力的金融支持。

华创证券表示，在负债端方面，寿险经营仍处于转型阵痛期，但车险综改已呈边际改善趋势，财险经营有望迎来好转；投资方面，受宏观经济环境影响，短期内权益市场震荡及利率低位维持可能带来一定压力。但去年各上市险企股价下降幅度远超业绩表现，估值水平已处于历史低位，尤其是考虑到分红水平及持续回购等因素，我们认为在当前估值低位和基本面稳定的情况下，保险板块配置价值和防御优势仍然凸显。我们相信，极端情况倒逼行业沉淀思考并不是坏事，各公司在困境中铲除沉疴，为突出重围寻找创新空间，将共同推动行业迈入高质量发展的新阶段。目前我们看好当前受益于地产风险改善的寿险标的中国平安，建议关注受益于财产险业务边际改善的中国财险（H）。

（编辑 才山丹）

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