观点：结束了连续四个月的回升之后，经济先行指标回落至荣枯线下方，印证了我们此前提到的反抽的判断。而在此之下，经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，创业板调整新低拖累深成指走低，同样迎来此轮调整的低点。而下跌共振趋势下，沪指盘中跌破3100点整数关口，盘中虽有资金拉升护盘，但更多像是试盘动作。连续几日调整后，指数超跌反弹或一触即发，但整体市场底仍有反复，建议中线投资者逢低战略性配置，波段投资者试探性进行个股博弈。

今日，沪深两市双双低开，开盘震荡上行一度翻红，但随即冲高回落并连续走低。午后，在资金的驱动下，证券板块直线拉升带领指数盘中反抽，但力度和持续性薄弱，指数随即再度回落。全天低开低走，延续近期的调整。盘面上，非银金融、美容护理以及银行等少数板块翻红，其余板块悉数走低，其中农林牧渔大跌领衔，基础化工以及钢铁等多板块跌幅超3%。

昨日，创业板再创调整以来新低，而泥沙俱下之下，深成指今日开盘也迎来新低。至此，3月16日以来的阶段性底部再次被击穿，即便沪指仍未创调整新低，但在下跌共振之下，今日也迎来了重挫，盘中跌破3100点整数关口，向着3000点大关口逼近。

值得注意的是，今日市场下跌之际，还有有一些异象的：首先，北向资金的逆势抢筹。今日开盘指数震荡走低，但是北向资金却是逆势净流入，午后甚至一度加大流入力度。在连续调整之下，北向资金的逆势对于短期市场反弹或有一定的信心提振；其次，券商盘中的突然拉升。从力度上看，板块指数快速拉升2%，南京证券等一度涨停，力度还是可以，但是持续性不强。很多人认为这里是神秘资金入场，但从表现上看，似乎也仅是试盘性的动作；此外，今日实际上还是有一条利好消息的，那就是监管层提到的“抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度优化中长期资金入市环境”。从中期看，个人养老金通过金融产品和金融机构，确实会给股市输送“新鲜血液”，提供长期稳定的资金。

因此我们说，市场下跌之际出现异常，那么指数就有反弹的可能。尤其是在北向资金逆势抢筹，跌破3100点有短期护盘需求以及个人养老金利好消息的推动下，个股短线或有反弹的机会，比较适合短线博弈者。但是，对于市场底来说，在内忧外患之下，仍有反复，当前或还不是最好的进场时机。对于中线投资者来说，当前市场已经跌出价值，是战略性配置的时机，但波段投资者来说，仍需进一步观望，等待此轮调整结束信号的释放。

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