4月20日，可孚医疗发布2021年报，报告显示，公司2021年实现营业收入22.76亿元，同比下降4.19%；归母净利润4.29亿元，同比增长1.16%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利16元(含税)；并拟向全体股东每10股以资本公积金转增3股。

可孚医疗是一家从事个人医疗器械研产销服务的医疗健康一站式解决方案提供商，主营产品覆盖健康监测、医疗护理、康复辅具、呼吸支持、中医理疗五大领域。2018年至2020年，五大业务板块营业收入均实现增长，其中，增长最快的医疗护理板块复合增长率超126%。

内生+外延式发展，加速产业链布局

2021年，可孚医疗以技术创新作为依托，内生+外延式发展，不断完善公司产品体系，加速推进产业链布局，为公司未来的持续成长和价值提升奠定良好基础。

2021年，可孚医疗研发投入7058.82万元，同比增长59.47%。报告期内，公司进行研发部门组织架构升级，设立生物传感与创新材料研究院、医疗电子与康复医学研究院，并与中南大学湘雅二医院成立联合科技创新中心，持续开展产品迭代升级和创新产品研发工作，不断提升公司核心竞争力。

2021年底，可孚医疗设立全资子公司深圳可孚生物科技有限公司，主要围绕连续血糖监测系统等产品开展创新研发和生产。未来，随着国产连续血糖监测产品质量提升和价格下跌，有望形成新的市场格局。

康复辅具是可孚医疗的核心主业之一。2021至2022年，公司陆续完成收购国内知名电动轮椅生产企业“吉芮医疗”，四川助听器验配连锁企业“成都益耳”，以及国内最大矫姿品牌“背背佳”。通过并购，可孚医疗已经形成了比较完善的康复辅具产品体系，主要产品包括轮椅、护理床、助行器、听力计、助听器、背部矫姿、颈腰部康复、腿部矫形、理疗按摩等20余种品类。2019-2021年，公司康复辅具板块收入分别为3.21亿元、2.93亿元和4.15亿元，在康复辅具领域已有较大规模，头部领先地位愈发凸显。

听力业务是可孚医疗重点支持的战略性业务。截至报告期末，公司在全国设立助听器验配中心达359家。公司表示，基于对听力业务的长远发展规划，未来将继续加大投入，有序推进全国听力验配中心布局，将健耳听力打造成国内规模和服务能力领先的听力连锁企业。

根据公告，可孚医疗正积极开展真耳分析仪、高端数字助听器和高端数字定制机等产品的研发，打通从测听设备、助听器产品，到助听器验配服务的产业链闭环。

针对未来战略规划，可孚医疗将继续落实以市场为导向的研发战略，持续加大研发投入，不断实现产品的迭代更新以及新产品、新技术的创新突破。同时公司将推动长沙、湘阴生产基地陆续投产，提升自主生产能力，加强线上线下渠道建设等多方面综合能力，持续提升公司产品的综合竞争力，将“可孚”打造成为值得消费者终身信赖的医疗器械品牌。

把握市场机遇，完善自营渠道建设

全面自主掌控的销售渠道是可孚医疗稳定发展的重要抓手。完全自主掌握的销售渠道有利于形成研发、生产和销售体系的良性互动，快速响应市场的变化，更好地把握市场机会。

可孚医疗曾在招股说明书披露，“公司已完成主要包括天猫、京东、拼多多、唯品会、苏宁易购等在内的国内主要第三方电商平台布局，占据主流线上流量入口，深度覆盖线上消费者。”

线上方面，公司自主运营店铺64家，完成了国内主要第三方电商平台的全面布局。自2015年来，公司线上销售额一直保持行业领先，累计为全球3000万个家庭提供了多样化产品和服务。

线下方面，公司建立了覆盖全国绝大部分省市的连锁药房渠道，与60多家连锁药店百强企业建立了深度业务合作。同时，公司自建直营仓储大卖场、“好护士”医疗器械零售门店、“健耳听力”助听器验配中心，可以满足不同类型的客群对多品牌、多产品、多场景、多种服务的需求。

“家用医疗器械行业发展正当时，国产替代空间大。我国家用医疗器械行业正处快速发展期，未来发展空间广阔。”上海证券最新研报认为，可孚医疗主打“可孚”系列产品，已全面覆盖家用医疗器械的主要品类，同时引入其他知名品牌作为补充，目前公司拥有近万个产品型号及规格。

在个人医疗器械市场，公司构建了大型电商平台、大型连锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道，凭借高品质产品和全覆盖产品线布局，积累了大量的渠道和客户资源，形成了掌控力较强的渠道优势。

上海证券分析师也表示，可孚医疗牢牢掌握了产品、渠道、服务和品牌四大核心壁垒，随着公司扩产加速、自有品牌比例不断上升，未来有望成为全生命周期个人健康管理综合服务商。

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