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7月13日，科润智控正式登陆北京证券交易所（下称“北交所”），成为“北交所变压器第一股”。公司在网上配售环节就受到了投资者的热情追捧，共获得15.8万户有效申购投资者，有效申购数量38.63亿股，冻结资金约166亿元，申购倍数144.83倍。最终，5.9万户投资者获配股票，获配比例为0.87%。

7月以来，北交所共有惠丰钻石、晨光电缆、科润智控和派特尔4只股票披露了发行结果，投资者延续了上半年的北交所打新热情。这4只新股网上发行的平均有效申购户数为15.02万户，平均网上申购倍数为174.67倍，平均网上配售比例0.94%，可谓“百里挑一”。

数据显示，今年以来截至7月8日，北交所已完成公开发行申购的企业共24家，合计公开发行融资40.04亿元，平均每家1.67亿元。网上发行平均有效申购户数为21.18万户，平均申购倍数达393.81倍，平均配售比例0.53%。平均冻结资金539.26亿元。

值得关注的是，今年以来公募基金、证券公司自营也积极参与北交所公开发行战略配售。共有9家企业获得公募基金战略投资，汇添富、华夏、嘉实、南方等北交所主题基金参与战投的公司数量在4家以上。

下半年北交所新股发行将会加速已成为业界共识。对于投资者来说，企业质地是其打新的“原动力”，良好的企业基本面，突出的创新属性是吸引投资者的关键要素。

记者梳理发现，截至7月8日，北交所在审企业共136家，覆盖9个行业门类、31个行业大类。这136家公司最近一年的平均营业收入和平均净利润增幅均在30%以上，其中净利润增幅高出北交所现有上市公司11个百分点。其加权平均净资产收益率达20.73%，高出北交所现有上市公司8.03个百分点；净利润中位数为4444.02万元，高于北交所现有上市公司水平，净利润5000万元以上的企业有55家。

与此同时，这136家公司的创新属性也可圈可点，其平均研发投入2698.03万元，研发强度达5.06%，近八成属于先进制造业和现代服务业，超两成是国家级专精特新“小巨人”企业。

行业人士认为，北交所上市公司以中小企业为主，流通盘规模小，大量原始股东即使解禁后也未必有抛售意愿。投资者以合格个人投资者、机构投资者为主，交易频率相对较低，持股期限相对较长。这种以中小企业和合格投资者为主的市场特征，决定了市场流动性水平具有自身特点。实践中，北交所一些市场认可度较高的企业，发行价格、流动性水平也都表现较好，优质企业可以获得有效价值发现，市场的交易定价功能并不弱。

另有市场人士对记者表示，用发展的眼光看，北交所还在起步期，市场功能有待持续完善，市场认可度需要一定时间积累。随着上市公司数量进一步增加、结构进一步丰富，市场交易机制和工具的不断丰富完善，市场将逐步集聚一批基石投资者群体，流动性基础条件也有望进一步改善。

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