7月初，财通证券公告了董事长章启诚的任职信息，这已经是该券商上市短短几年后的第三任董事长。很显然，比起财通证券上市之前的董事长在岗位上任职超10年，上市后的管理层变动节奏略显频繁。

让人一言难尽的是，2017年10月上市时，财通证券的发行价是11.38元/股，至2022年7月11日收盘，股价已经掉到了7.56元/股。

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不过，上市5年后，市场提起财通证券的资管子公司财通资管，也认为其发展结果算是可圈可点，从2017年的行业排名第11位，成长到了2021年的行业排名第6位，且在竞争激烈的公募行业亦挤进了前五十。

但是，反观财通证券本身，尽管多次强调要深耕浙江，并希望借着2017年浙江省开始推行的“凤凰行动”，能够服务浙江省强大的实体经济，从而让自己这家本地金融服务机构也能做大做强。只是，5年的发展，上述两项战略计划的执行情况多少显得有些“差强人意”。

一方面，财通证券的各个分支机构(营业部、分公司)经历了上市后的快速铺开，但同时期的券商们却纷纷试图抓住互联网的机会，财通证券不得不微微地收缩了其分支机构，虽然后续开始重新增加分支机构，却是面向全国开花，而难以说是“深耕浙江”产生成效；

另一方面，从证券业协会公布的券商经营数据来看，尽管财通证券的投行业务排名提升较快，在2021年已跻身券业前三十。但不论其拿到的IPO项目还是债券项目，细剖下来，与其说是投行展业能力增强，不如说是国资股东“给力”，尤其是债券项目，几乎都是各地城投平台支撑起了这家券商的业绩，而对于浙江省这样一个民营经济高度发达的省份，财通证券却并没有借到市场化民企的“东风”。

发展状况不尽如人意的背后，究竟与频繁更换核心管理层有多大关系，则是仁者见仁，智者见智。

上市后的三任董事长

今年7月1日，财通证券公告了董事长章启诚的任职信息。

这位1969年4月出生、中央党校经济管理专业毕业的研究生，曾任浙江省财政厅预算处副处长，总预算局副局长，省级部门预算编制中心主任，总预算局局长，浙江省财政厅副厅长、党组成员，浙江省财务开发有限责任公司董事长、党委书记、浙江省金融控股有限责任公司董事长、党委书记。现任财通证券股份有限公司党委书记、董事长。

章启诚的任命最早在今年3月被爆出。3月23日，财通证券召开干部大会，其控股股东浙江省金融控股有限公司(简称“浙江金控”)党委书记、董事长章启诚被任命为财通证券党委书记，并提名为董事长人选。

在此前，财通证券的董事长分别是曾经管理逾10年并主导上市的董事长沈继宁(2018年因到龄退休而辞职)；第二任董事长陆建强(2018年5月-2022年1月)，因浙江省内组织调动工作，履新浙商银行董事长。

财通证券董事长一职随之又空了出来，并在不久后迎来了其上市后的第三任董事长。但不论是新的董事长，还是两位前任董事长，过往的履历都有浓厚的浙江省金融职能部门的履历。

比如1957年11月出生的沈继宁，，工商管理博士，高级会计师，高级企业管理师，浙江省第十届、十一届政协委员，中国国籍，无境外永久居留权。曾任浙江省税务局稽征管理科副科长，浙江省财政厅预算处、税政处、综合计划处科长、副处长和处长，浙江省财政厅总会计师、副厅长、党组成员。2007 年 7 月调入财通证券，开始担任党委书记、董事长、总经理等职。

其继任者陆建强，1965 年 4 月出生，哲学硕士，中国国籍，无境外永久居留权。曾任浙江省企业档案管理中心副主任，浙江省工商局办公室副主任，浙江省工商局工商信息管理办公室主任，浙江省工商局办公室主任，浙江省工商行政管理局党委委员、办公室主任，浙江省政协机关党组成员、办公厅副主任，浙江省政府办公厅党组成员、办公厅副主任，浙江省人民政府副秘书长、办公厅党组成员。

深耕浙江VS走向全国

作为浙江省财政厅实控、且这一经济强省的代表券商，财通证券的管理层具有丰富的政府职能部门履历，“深耕浙江”便成了这家券商发展的题中之义——毕竟，同为经济大省的江苏省、广东省，均产生了自己的代表券商华泰证券、广发证券，且都跻身行业头部，而财通证券和浙商证券显然没有利用好省内经济优势，长期以来也不过是中部券商，其发展规模与浙江省整体的经济实力显得“格格不入”。

上市之后，作为二级市场的标的，券商们也在不遗余力地为财通证券“呐喊”，以深耕浙江作为其重要优势和业务想象空间。

这的确很吸引人，浙江省作为上市公司大省，强大的实体经济，对金融服务衍生出来的需求，确实很有想象空间。

为了达成深耕浙江这一目的，财通证券在上市首年，便在浙江省内部大举扩张自己的营业部和区域分公司，颇有以营业部为触手拓展省内业务的意味。

截至2017年6月末，财通证券在全国有113家营业部、浙江省有95家；全国有5家分公司、浙江有4家。

上市一年后，至2018年末，财通证券在全国有124家营业部、浙江有99家；全国有15家分公司、浙江有12家。

但从2019年开始，财通证券全国的营业部网点数量却在收缩，浙江省内的营业部数量没发生太大变化。分公司方面，对全国其他城市分公司的布局带动了财通证券分公司总量的增长，但其浙江省内的分公司数量几乎未发生改变、甚至有减少。

数据来看：截至2019年末，财通证券在全国有120家营业部、浙江有99家；全国有20家分公司、浙江有12家。

截至2020年末，财通证券在全国有121家营业部、浙江有99家；全国有24家分公司、浙江有13家。

截至2021年末，财通证券在全国有129家营业部、浙江有104家；全国有26家分公司、浙江有11家。

尽管口号是深耕浙江，但近三年来，财通证券营业部及分公司的数据表现，却更像是走向全国。尤其是从营业部的增减结果来说，根植浙江的战略效果似乎并不大。

虽然在发展互联网业务上的起步不算早，但财通证券这几年在相关领域的投入也开始明显提升。根据证券业协会披露的数据，2017-2021年，财通证券的信息系统投入情况，在券业排名分别是28位、24位、22位、20位、21位。

“凤凰行动”好风难借

营业部是一方面，投行是另一方面。

2017年，浙江省推出“凤凰行动”计划，也同样是这一年，省内两家券商浙商证券、财通证券先后上市。

2017年10月9日，浙江省政府发布了浙江推进企业上市和并购重组“凤凰行动”计划，以期通过4年的时间，不仅要让浙江省变成上市公司强省，同时重点提及也要让金融中介机构有较大的发展。

“凤凰行动”的第一期是2017-2020年，并于2021年3月开始了“凤凰行动”计划2.0，时间周期是2021-2025年。

无论是浙江省，还是这两家券商本身，都希望藉由“凤凰行动”在投行业务上实现较大突破。

根据数据，2017年，财通证券仅完成1单IPO，保荐承销了18只债券产品，募资总规模为87.59亿元，排名行业第38位。而这一年，业务排名第一的中信建投，其保荐承销的项目募资总规模为1841.97亿元。

尽管浙江省民营经济发达，优质企业众多，上市公司资源丰富，但财通证券的市场化投行业务表现，不得不说确实让人着急。

上市之初，财通证券的投行业务亦定位于立足浙江省、辐射长三角，并服务全国。

经过5年的发展，财通证券的投行业务的确有所提升。根据证券业协会数据，投行收入排名方面，2017-2021年，财通证券的排名分别是53位、45位、34位、31位、26位。

这样的排名提升，对于券商来说，进步无疑是飞快的。

数据显示，2021年，财通证券完成了5单IPO，保荐承销了87只债券产品，募资总规模为600.85亿元，排名行业第21位。而行业排名第一的中信证券，保荐承销募资总额为6494.98亿元，仍然有较大的差距。

不过有趣的是，尽管财通证券投行业务过去一年表现可观，但仔细区分上述92个项目，真正属于挖掘并服务了浙江省民企需求的项目，却并不多。

2021年，财通证券完成了5个IPO项目，分别是李子园(605337.SH)、浙版传媒(601921.SH)、华研精机(301138.SZ)、浙江新能(600032.SH)、永安期货(600927.SH)。其中，华研精机是广东企业，浙版传媒和浙江新能是浙江省属国企，永安期货是财通证券子公司，真正属于浙江民企项目的只有李子园一家企业。

债券方面，过去一年财通证券保荐承销了87单项目，其中有73个项目是浙江省各个地区的城投债。

这样的数据，对财通证券来说，是不错的成绩，但很难说是借到了浙江省“凤凰行动”的东风，在服务民企金融需求方面则更是乏善可陈。

“放手”期货、抓牢资管

财通证券上市之初，除了“深耕浙江”外，其最大的亮点还有资管和期货业务。主要对应的分别是财通资管和永安期货。

在财通证券自己冲刺上市之前的2015年，为了给作为期货行业龙头公司的永安期货留一道上市的口子，2015年12月2日，财通证券与浙江产业基金签署了《一致行动人协议》，约定在协议有效期内，浙江产业基金对财通证券的各项议案、表决权等，以财通证券为准，作为双方的一致意见。

同时，2015年12月31日开始，财通证券不再把永安期货纳入合并报表范围；2016年1月，永安期货完成增资，财通证券对其持股比例下降到33.54%。

上述一整套行为，均是为了不让财通证券“实控”永安期货、但又对其有足额的表决权以形成实质性的控股股东，从而给永安期货A股上市扫清障碍。

不过，2020年10月23日，财通证券与浙江产业基金的《一致行动人协议》到期后，双方未进行续签，财通证券终于对永安期货“放手”。于是2021年12月23日，永安期货也完成了自己的A股上市之路。

而尽管早在财通证券上市之前，其对永安期货的持股比例就已经稀释、且不纳入合并报表，但2017年上市之后比较长的一段时间内，永安期货仍然被券商分析师们当成财通证券的一个“卖点”来推销。

此外，随着2019-2020年A股市场行情走好，财富管理、自营业务成为过去几年券商们向市场推出的亮点业务。

而由于财通资管在券商资管的公募化发展过程中，属于比较早、又做的比较好的一家公司，随着近两年市场对券商关注重点的调整，财通证券受到的关注亦在提升。

2017-2021年，财通资管收入在券业中的排名分别是11位、13位、8位、9位、6位。截至2022年7月8日，财通资管剔除ETF联接基金的在管规模为1284.59亿元，在整个公募基金行业中排名第41位，在券商资管行业中，排名仅次于东方证券资管。

不过，自营投资方面，财通证券亦未逃出跟随市场行情大幅波动的老路。

2017-2021年，财通证券的证券投资收入在券业中的排名分别是17位、27位、23位、19位、31位。

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