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近期，从基金公司披露的公告获悉，首批新三板精选层基金富国积极成长于7月25日发布了关于修订基金合同及托管协议的公告，删除了新三板精选层股票的投资策略、投资比例限制、估值方法等相关约定，这一申请事项证监会于7月21日通过，产品未来投资北交所股票将不受原新三板精选层的投资限制。

市场人士分析，预计行业其他可投新三板的存续产品也将陆续修改相关条款。推动基金灵活开展股票投资，预计将为北交所带来更多长期增量资金。

7月25日，富国基金披露了修改基金合同的公告，放开原精选层投资比例限制，在北交所股票交易上拥有了更多的自主权，对于维护市场运行稳定也起到了正向作用。据悉，其他几家基金公司也在积极准备，将于近期履行规定的程序后修订基金合同。考虑到这些可投精选层基金以精选具有成长性的个股为主，与北交所服务创新型中小企业的定位非常契合，自成立以来的业绩表现优异，预计未来将成为市场上重要的投资力量。

富国积极成长基金经理杨栋表示，作为首批可投资于新三板精选层的公募基金，富国积极成长在过去两年中，踊跃参与新三板精选层的投资，且实际投资比例高。其中，富国积极成长在新三板及北交所平均持仓占资产净值比例为12.58%（根据基金中期报告与年度报告期末值简单平均计算，截至2021年12月31日）。

杨栋表示，取消公募基金投资精选层比例限制，有利于引导公募基金服务实体经济，进一步提高直接融资比重，优化金融资源配置，更好地发挥公募基金在支持国家发展战略、推动创新驱动发展和经济转型升级方面专业机构投资者的作用。在投资方面，此次放开精选层投资限制后，公募基金在北交所的交易和投资上将拥有更多的自主权，也将推动投资走向“长期价值、高质量alpha挖掘”的新阶段。此前精选层平移后，封闭期公募基金投向新三板精选层企业比例不超20%，开放期比例不高于15%，这一规定会出现基金经理被动变相降低相关投资比例的可能；此次取消投资比例的限制，让这一情形将得到改善。基金在前期操作上，更侧重于北交所股票流动性的观察，未来操作的核心逐渐回归至“公司质地、基本面变化”等核心变量。

"同时，北交所的投资者结构将得到优化。随着投资比例限制的取消，未来越来越多的公募基金和机构投资者将参与北交所投资，中长期有望提升北交所股票的配置比例和交易活跃度，北交所流动性将得到大幅改善，公募基金也能引导市场参与者挖掘出北交所市场更大的价值，已上市的优质企业有望实现与自身成长性相匹配的估值水平。同时，在维护和稳定北交所的市场秩序方面，起到积极正面的作用，未来北交所将吸纳更多优质企业上市，形成良性正循环。"杨栋说。

杨栋还表示，北交所诸多板块覆盖了不少优质标的，具有十分广阔的投资前景。梳理北交所上市公司情况，大多中小企业集中在创新、“专精特新”领域，且创新层和基础层“后备军”充足，企业成长性较强。未来，随着北交所标的扩容以及逐渐具备规模化效应后，有望吸纳更多的机构和合格投资者的资金，资金容量将得到大幅提升。

（编辑 李波）

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