8月9日，首航高科(002665.SZ)早盘高开高走，一举涨停，当日报收4.94元/股。8月8日龙虎榜数据显示，首航高科获3家机构席位合计买入1.2亿元，占全天成交总额的7.23%。

首航高科创建于2001年，总部位于甘肃省兰州市，业务范围涉及光热发电、电站空冷、氢能利用，主导产品是电站空冷系统成套设备。

近年来，首航高科积极推进以光热发电为主的新能源业务的开发。

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在8月3日晚，首航高科披露公告，与酒泉市肃州区人民政府近日签订协议，拟投资200MW熔盐塔式光热储能发电项目，同时在酒泉市辖域内再配置800MW风电+520MW光伏，打造光热(储)新能源多能互补一体化大基地项目，预计投资金额约100亿至110亿左右。

这是一笔诱人的投资。但投资者互动平台上，如此大手笔也引发疑问：钱从哪里来？毕竟，首航高科已经连续两年亏损。

过去两年，首航高科分别亏损2.22亿元、8.62亿元。2020年，首航高科计提了4.41亿固定资产减值损失。2021年，首航高科年报因为采购款项合理性、在建工程减值未知等问题被出具了保留意见的审计报告。

今年一季度，首航高科续亏5389.32万元，账上货币资金仅为1.66亿元，短期借款达14.2亿元。而上半年业绩预告中，首航高科称预计亏损5,000.00万元至7,000.00万元。

目前，首航高科市值125亿元，100亿元至110亿元的投资额，对首航高科来说并非小数目。

公告中，首航高科亮出解答：针对该项目投资具体规模，首航高科有权自主引入合适的央企、国企共同开发本项目。投资者互动平台上，针对该问题首航高科同样强调，会在适当的时间引入央企或国企共同实施该项目。

在近日，酒泉兴华首航新能源有限公司成立，其注册地址位于甘肃省酒泉市肃州区，注册资本1.5亿元人民币，其经营范围包含：储能技术服务；风力发电技术服务；太阳能发电技术服务；太阳能热利用装备销售；光伏设备及元器件制造等。

天眼查股权穿透显示，该公司由首航高科100%控股。界面新闻致电询问该公司是否为打造前述酒泉市肃州区百亿级项目的一部分，首航高科证券部人士回复称与酒泉市肃州区人民政府的合作项目正在积极推进中。

图：酒泉兴华首航新能源股权结构，来源：天眼查

股价方面，7月中旬以来，首航高科一路上涨，涨幅已超过50%。

8月8日，首航高科上涨3.70%，全天换手率15.54%，成交额16.61亿元，振幅15.96%。获3家机构席位合计买入1.2亿元，占全天成交总额的7.23%。

首航高科一季度报告公布的前十大股东中，6家公司股东均为投资机构。其中金城资本管理有限公司-甘肃省并购(纾困)基金(有限合伙)持股9.9%，为第一大股东。天眼查股权穿透显示，该公司实际控制人为甘肃省财政厅。

图：首航高科十大股东，来源：一季度报

东北证券研报认为，首航高科是国内唯一光热发电全产业链布局公司，日前公告所属联合体中标三峡能源青海格尔木100MW光热项目EPC总承包招标，中标金额16.48亿元。预计该中标项目只是西部光热充足省份大规模招投标的开端，随着风光大基地建设的快速推进，公司有望依托全产业链优势推动光热储能项目由点到面普及。

但仍需警惕的是，虽站在光热发电风口之下，首航高科连续5年“失血”。年报显示，2017年至2021年，首航高科的经营活动现金流净额分别为-2.54亿元、-2.16亿元、-0.58亿元、-4.3亿元及-2.90亿元。

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