今日(8月15日)，特变电工(SH600089，股价24.74元，市值937.8亿元)、上机数控(SH603185，股价172元，市值665.3亿元)两家光伏企业股价均上涨。晚间，它们双双抛出扩产计划。

上机数控拟150亿元投建徐州新能源产业园，特变电工拟65.09亿元投建20万吨/年高纯硅及配套源网荷储一体化项目。

这两个扩产公告均有亮点可寻，特变电工硅料原料扩产涉及能源配套项目建设，而上机数控则拟向当下火热的N型电池进军。

(资料图片仅供参考)

硅料扩建还需配建储能

今日晚间，国内硅料头部企业特变电工发布公告称，公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司(以下简称天池能源公司)以其全资子公司新疆特变电工楼兰新材料技术有限公司(以下简称楼兰新材料)为主体，在新疆巴音郭楞蒙古自治州若羌县工业园投资建设20万吨/年高纯硅及配套源网荷储一体化项目(以下简称工业硅项目)，项目总投资约65.09亿元。

当前硅料价格居高不下，所以特变电工扩产本身并不稀奇，《每日经济新闻》记者注意到，倒是项目配套建设的清洁能源项目值得注意。65.09亿元的总投资中，工业硅部分投资约32.54亿元，新能源电站部分投资约32.55亿元。

新能源电站配套建设主要涉及545MW新能源电站，其中风电项目425 MW，光伏项目120MW，储能70MW/140MWh。

也就是说，真正用于产能扩张的资金只占到总投资额的一半，而新能源配套项目占了另一半。

特变电工对项目收益进行了测算，基于工业硅销售价格2万元/吨(含税)，新能源发电量占51%，新能源发电成本0.2193元/度，外购电价0.37元/度，建设期2年，生产期20年测算。本项目第三年达产(含建设期)，完全达产后，年均实现销售收入35亿元，年均税后利润6亿元，静态投资回收期(含建设期，税后)9.83年，项目投资财务内部收益率(税后)10.96%。

图片来源：公告截图

特变电工也表示，随着下游多晶硅、有机硅等产业需求的增长，近年来工业硅价格上涨。随着工业硅企业的扩产，存在市场竞争加剧，工业硅价格下降，无法实现项目预期效益的风险。

另一个大手笔扩张的企业是上机数控。公司拟设立项目公司在徐州经济技术开发区投资建设新能源产业园。包括年产25GW单晶硅切片及年产24GW N 型高效晶硅电池生产项目，项目总投资预计为150亿元。项目分为三期实施，一期建设25GW单晶硅切片产能，二期建设14GW高效晶硅电池产能，三期建设10GW高效晶硅电池产能。

上机数控的关注点是下游一体化，扩大单晶硅切片产能的同时，借助建设N型高效晶硅电池生产项目延伸产业链。

N型电池生产经验是考验

作为跨界光伏设备商，上机数控自2019年开始拓展光伏单晶硅业务，公司也公告了相应的切片产能扩张计划。

出于对光伏市场的乐观预期，行业内有硅片产能扩张计划的公司并非上机数控一家。8月14日晚间，隆基绿能(SH601012，股价60.06元，市值4554亿元)发布公告，上调鄂尔多斯单晶硅棒和切片项目年产能至46GW，预计将增加投资69.5亿元。

但上机数控此番要从硅片向下游电池进一步延伸，或多或少地出乎了意料。况且，上机数控此番还是进军大热的N型电池。

因 N 型电池相较于P型电池更高的能量转换率，这被视作下一代光伏电池技术路线。但良品率及成本一直是制约N型电池发展的主要因素。这同样对上机数控构成挑战。

上机数控提到，电池业务开展存在一定的复杂性，公司未从事过相关产品的生产及销售业务，存在资金、技术、人才、市场、项目管理、组织实施等方面风险。

既然没有相关电池业务的生产经验，上机数控如何进行24GW N 型高效晶硅电池生产？

有一点可以肯定的是，上机数控自身硅片业务能匹配N型电池。上机数控曾在投资互动平台提及，现有硅片产能均可转化为N型硅片产能。

上机数控此举也反映出光伏行业向好的大背景下，有的企业选择专注自身的细分领域，也有的企业更乐意拉长产业链。

由于本身营收和利润高增速的维持，现在尚难断定两种发展路线的优劣。

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