近期，在资本市场上一举一动都颇受瞩目的复星系动作不断，一方面是对部分资产进行减持，另一方面又在上海与蚂蚁集团联手拿下了“王炸”地块。

(相关资料图)

复星国际(HK00656，股价4.56港元，市值380亿港元)一直以健康、快乐、富足、智造这几个主题划分旗下的业务领域。掌门人郭广昌也在近期发微博表示：“中国永远是复星最重要的根据地”。然而，伴随着国际评级机构对复星的评级下调和自身债务压力，复星也被外界质疑：“手头开始有些紧了？”

据《每日经济新闻》记者不完全统计，如复星系相关公司此前披露的减持计划完全实施，这一轮的资本腾挪或超百亿。

而针对市场传闻，9月14日，复星国际执行总裁、CFO龚平向《每日经济新闻》记者表示，有关境外媒体报道的所谓“中国监管部门要求银行和部分国企摸底与复星系企业往来敞口”，纯属子虚乌有。近期的减持行为，是为了进一步提升评级，夯实流动性安全垫，增强跨越经济周期的能力，同时这也是近几年财务战略的正常延续。

若完全实施，减持金额或超百亿

今年以来，复星系对名下部分资产进行了减持。据记者不完全统计，如相关减持计划全部实施完毕，则估算减持金额合计约167亿元。

数据来源：各家上市公司公告，记者制图

记者统计的12笔减持中，金额较大的包括了海南矿业(SH601969，股价7.64元，市值155亿元)、Miracle NovaI(US)，LLC、青岛啤酒股份(HK00168，股价71.1港元，市值970亿港元)、复星医药(SH600196，股价33.76元，市值901亿元)和金徽酒(SH603919，股价25.88元，市值131亿元)。

先是今年2月，海南矿业公告称，上海复星产业投资有限公司减持2022万股，估算的减持金额约2.66亿元。8月，上海复星产业投资有限公司继续计划减持海南矿业，减持上限为6103万股，按照最新收盘价估算，这部分减持的金额约19.37亿元。

到了4月，复星国际发布公告称，其将出售Miracle NovaI(US)，LLC全部权益，总代价为7.4亿美元，约合人民币51.5亿元。

5月，复星国际发布公告称，拟出售青岛啤酒股份4759万股，价值为29.51亿港元，约合人民币26.26亿元。

而对于复星医药和金徽酒的减持，引发了市场的强烈关注。复星医药、豫园股份和金徽酒近期股价也出现了一定的下挫。

9月3日，复星医药发布公告称，上海复星高科技(集团)有限公司计划减持不超过8009万股，如果按照最新收盘价计算，该部分股票市值约为27亿元。

9月13日，豫园股份(SH600655，股价7.52元，市值293亿元)发布公告称，其全资子公司海南豫珠企业管理有限公司(以下简称“海南豫珠”)拟通过协议转让方式出售金徽酒6594万股，标的股份的拟转让价格为人民币29.38元/股，交易总价款约为19.4亿元。其中，海南豫珠转让给甘肃亚特投资集团有限公司的金徽酒8%股份已经办理完成过户手续。

与蚂蚁集团联手拿下“王炸”地块

9月13日下午，一向低调的复星系掌门人郭广昌在个人微博上发布了一条篇幅较长的微博。刚从海外回国的郭广昌提到，“中国永远是复星最重要的根据地”。

郭广昌此举，在外界看来似乎是在给市场吃“定心丸”。

“我始终坚信，全球化是全人类的共同利益，复星的竞争力在于全球化的视野和能力。更重要的是作为一家植根中国的企业，中国永远是复星最重要的根据地。不论在海外还是在隔离期间，我都始终心系着国内的业务。未来希望复星能在深耕中国的同时，实现全球化生态中的相互赋能和高速成长。”郭广昌表示。

图片来源：郭广昌微博截图

值得注意的是，复星系一边大笔减持，一边又在上海投资物业和拍地。

今年3月21日晚间，复星国际公告称，计划以63.42亿元的代价收购中融信托持有的外滩金融中心(BFC)50%股权。物业估值报告显示，截至2021年12月31日，BFC物业的价值约为230.78亿元。

BFC位于中国上海中山东二路600号，是复星国际打造的“蜂巢”标杆项目，也是上海外滩核心地带的大型全生态商业综合体地标。项目于2019年12月12日开幕，总建筑面积超过42万平方米。目前，复星国际已经完成对BFC股权的交割，持有BFC100%股权。

9月初，每日经济新闻曾报道，被部分业内人士称为“史诗级开发难度”的上海黄浦老城区福佑地块，于近日正式“放榜”，公布了最终的实施主体：上海复祐实业发展有限公司、上海云玓企业管理咨询有限公司联合体。股权穿透后可见，该实施主体即为豫园股份和蚂蚁集团。

福佑地块的价格并未公开，综合黄浦区近两年出让的上海城投露香园二期地块和嘉里建设金陵东路项目来看，福佑地块的土地价值大概率将超过百亿元。

此外，福佑地块的条件还包括，拿地单位须于签订国有建设用地出让合同至项目规划资源综合验收通过期间，对黄浦区的综合税收贡献不少于120亿元。项目规划资源综合验收通过后，5年内对黄浦区的综合税收贡献不少于144亿元。

也正是由于福佑地块条件苛刻、价值不菲，有媒体称该地块为“王炸”地块。

复星回应：减持是为夯实流动性安全垫

除了套现之外，市场对复星还有其他忧虑。

9月14日，复星国际执行总裁、CFO龚平通过书面文档向《每日经济新闻》记者表示，有关境外媒体报道所谓“中国监管部门要求银行和部分国企摸底与复星系企业往来敞口”，纯属子虚乌有。复星已通过多个渠道向监管机构求证，中国银保监会未要求商业银行摸底复星的财务敞口，与复星合作的多家商业银行从未收到相关通知。

复星官网还显示，9月14日上午，复星党委书记、复星国际副总裁祝文魁在北京拜会了北京市国资委有关负责人。双方围绕复星与北京市国有企业在医药健康、消费、科技、金融等领域长期以来开展的合作，以及参与国企混改工作推进情况进行了深入交流，并就未来加强合作、推动项目在北京加快落地进行了探讨。

关于所谓6500亿债务的问题，龚平称：“复星上市主体报表上体现的总债务，是包括集团所有并表子公司(豫园股份、复星医药、葡保等)的债务，这些并表子公司是独立的法人主体，其债务不由集团承担。所以所谓6000多亿复星的债务，是一种偷换概念的陈述。特别因为保险业务本质是承保，负债率较高，所以合并报表口径导致总债务较高。”

而针对近期的减持，龚平称：“复星近期减持是为了进一步提升评级，夯实流动性安全垫，增强跨越经济周期的能力，这也是近几年财务战略的正常延续。复星近期看似频繁的减持和出售，是过去几年坚持投退平衡的财务战略的延续。”

对于评级的下调，龚平表示，穆迪按照其标准的财务和信用指标打分卡，在定量的维度，给复星国际的打分是Ba2，但是因为其分析师对中国宏观经济和资本市场大环境非常悲观，故从主观判断的定性的角度，把复星国际的评级降到B1。

“以评级管理为抓手，我们规划从2022年到2025年逐年稳定有序压降债务，拉长债务久期。集团将同时提高子公司向上的现金分红，控制总部固定费用，从而稳步优化集团信用指标，夯实跨越经济周期的能力。”龚平表示。

此外，龚平还表示，福佑路项目纳入整体开发之后，将与现有的豫园商城、外滩金融中心，以及即将启动建设的豫园二期项目等，共同组成一个总建面超过100万平方米的超级文化商业综合体，涵盖文化、商业、办公、旅游、休闲、娱乐、居住等诸多功能，这标志着“大豫园片区”规划成型。“大豫园片区”是上海城市更新标志性的产业项目，将整体打造成为极具东方生活美学魅力的全球时尚文化秀场，助力上海打造国际时尚之都、提升上海城市软实力。

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