新能源行情来得快，去得也快。

Choice数据显示，“新能源”板块概念下的116只主题基金(A、C份额分开计算)，自8月1日起的两个月内平均亏损15.67%，其中万家新能源主题混合发起式C的亏损幅度达23.33%，在“新能源基金亏损榜”中名列榜首。

(资料图片)

尽管新能源板块三季度遭遇“滑铁卢”，但仍有部分基金经理认为板块未来还有发展空间：“在这个时点向后看，四季度机会相对来说会更好，主要是因为光伏需求迎来了较大变动，首先是俄乌冲突导致欧洲方面的需求提升，其次由于光伏产业链内一直存在供需错配的问题，上游硅料价格今年以来处于高位，因此国内地面电站的需求并没有得到满足，9月份以来硅料逐渐放量，待到价格回落之后，其需求也是有一定的保证的。而且四季度是储能的旺季，储能带来的需求也会比较大。因此现在市场回调其实是一个布局的机会。”

早已警告“切勿轻易追高”

自8月1日起的两个月内，Choice“新能源”概念主题下的116只基金(A、C份额分开计算)，竟无一只基金产品录得正收益。表现最好的长城行业轮动混合A，亏损幅度也达1.65%。

这与前期新能源主题基金的急速反弹形成鲜明对比。截至7月31日，自4月27日以来上述116只新能源主题基金平均录得涨幅达46.64%。

新能源基金的“急涨急跌”并非新鲜事。

早在2021年7月13日，当新能源板块经历过彼时那波大涨后，华夏能源革新股票基金经理郑泽鸿公开发文表示，他“怕投资者一笔投入大量资金”。

因为新能源板块成长性强却也波动巨大，短期遇到20%~30%的回调都是有可能的，尤其是在连续上涨、市场火热的当下，这种短期回调发生的概率更大。

“如果投资者乘兴而来，一次申购大笔华夏能源革新，却遇到短期的回调，扛不住波动‘杀跌’止损，没有享受到收益，反而承担了亏损，这是我最不愿意看到的。”郑泽鸿说道。

事实上，在2022年新能源板块急速上涨时，就有部分基金经理和分析师警告投资者“切勿轻易追高”。

兴业证券策略研究员张媛表示，本轮上涨行情的一个特点是行情行进速度快于市场预期，导致踏空资金过多，而新能源作为当前市场共识度高、景气度高以及能够容纳大资金进入的板块，自然而然成为资金进入的首选。

国投瑞银先进制造基金经理施成在近期接受媒体采访时表示，他不太建议投资者在新能源大幅上涨后去追涨，因为波动比较大，追涨可能会承受一定损失。

他认为，新能源最大的风险就是踏空风险。因为新能源时常会发生调整，但是每一次的大幅调整，往往都是很好的买入机会。每次大幅下跌之后，他建议投资者可以配置一些这类产品。

在7月份举行的一场活动中，招商基金基金经理朱红裕表示站在当下这个时点，朱红裕认为，最低估的阶段，可能已经过去了。

比如，光伏、新能源到现在为止还很热，但这个时候，他不会去挣最后一波钱。

他认为，大家都更关注新能源增长的趋势。但没看到的是，新能源和光伏的很多产业环节里，行业竞争格局正在不断的恶化，未来的竞争会越来越激烈，后者就是非共识。

以目前最为火热的板块之一新能源汽车板块为例，目前国内新能源汽车行业存在众多参与者，且竞争日益激烈。

估值跌到位了吗？

那么，新能源板块估值跌到位了吗？

通联数据显示，目前市面上189只新能源主题股票，有140只市盈率PETTM估值低于50百分位。

今年9月份，在华宝证券举行的一次基金经理调研中，部分基金经理认为光伏未来还有成长空间。

从硅料的角度看，当其价格下跌时，光伏的成本就降低。在整个市场缺能源的情况下，光伏的需求就会提升。硅料下跌，就会释放出大量的需求，这就是量的增长，此外，还有利润的增长，新技术的迭代、硅料价格的下降会增厚组件厂商、运营商的利润。

除了硅料，光伏板块最大的确定性在于它未来有持续的成长空间，尽管每个环节的定价能力、竞争优势、持续性不一样，有些环节会有技术风险，有些环节会有技术更新带来的投资机会，但总的来说光伏中的投资机会很丰富。

在这个时点向后看，四季度机会相对来说会更好，主要是因为光伏需求迎来了较大变动，首先是俄乌冲突导致欧洲方面的需求提升，其次由于光伏产业链内一直存在供需错配的问题，上游硅料价格今年以来处于高位，因此国内地面电站的需求并没有得到满足，9 月份以来硅料逐渐放量，待到价格回落之后，其需求也是有一定的保证的。而且四季度是储能的旺季，储能带来的需求也会比较大。因此现在市场回调其实是一个布局的机会。

此外，9月份，新能源板块中释放出的部分利好，同样引起了细分板块“阶段性”上涨。

9月份，国常会再提“促进汽车等大宗消费”，各地积极响应、发布新一轮补贴政策，对车市起到持续托举作用。

上海证券分析师认为，随着政策端的刺激催化，中央地方新能源汽车消费支持政策的不断推出，使得新能源汽车消费得以持续增长，本期(9.19~9.23)新能源主题基金上涨1.07%，排名第一。

能源资源主题，在“双碳”目标下，能源项目具有很大的发展潜力，尤其是锂电行业估值已处历史偏低位置。下半年是新能源车消费旺季，叠加储能需求逐渐放量，锂矿锂盐供需仍然紧张，下半年价格预计仍将维持高位运行。

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