11月16日，云天化(600096.SH)发布2022年度非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票拟募集资金不超50亿元，用于投资建设聚能新材20万吨/年磷酸铁项目、天安化工20万吨/年磷酸铁项目以及偿还银行贷款。

云天化人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，磷酸铁锂市场占有率快速提升，推动了磷酸铁锂正极材料产能快速扩张，也带动了磷酸铁需求快速增长。同时，公司是国内磷化工龙头企业之一，现有磷矿储量近8亿吨，磷酸铁所需磷源完全可以自给自足。

(资料图片仅供参考)

中研普华研究员崔镶告诉记者，目前，我国用于电池正极的磷酸铁约为40万吨左右，从供需平衡来看，整个市场呈现供不应求的局面，从而推动了磷酸铁价格的走高。因此，在市场供求、原材料价格等因素影响下，许多企业纷纷布局磷酸铁项目，通过拓宽业务版图，谋求发展新机会。

下游需求旺盛

公开资料显示，云天化是一家具有核心资源优势的综合性大型国有控股上市公司，主营肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流等产业。其磷矿采选生产能力、聚甲醛产能规模均居全国前列，磷复肥产能规模居亚洲前列。

此次云天化募投的项目主要聚焦在磷酸铁领域。磷酸铁是磷酸铁锂电池的重要原材料。作为新能源汽车的“心脏”，锂电池占整车成本的30%~40%。

近年来，新能源汽车产业快速发展，带动了磷酸铁锂电池的需求增长。根据中国汽车工业协会数据，2021年全国新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍。

储能方面，电化学储能技术具有能量密度高、工作电压大、循环寿命长、充电速度快等特点，已成为新型储能的主流方式。其中，锂电池凭借领先的安全性、高效率、长循环等优势，应用占比逐年攀升，近几年在新型储能中的占比稳定在80%~95%之间。

在此背景下，磷化工生产厂商也开始纷纷布局磷酸铁产能。

11月16日，云天化发布2022年度非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票拟募集资金不超50亿元，用于投资建设聚能新材20万吨/年磷酸铁项目和天安化工20万吨/年磷酸铁项目以及偿还银行贷款。

此前，多家上市公司公告披露布局磷酸铁相关项目。根据公告，云天化50万吨/年磷酸铁项目一期10万吨/年磷酸铁项目于8月底投产；兴发集团(600141.SH)有20万吨/年电池级磷酸铁项目及配套10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目；云图控股(002539.SZ)有35万吨的磷酸铁在建产能，预计于2023年逐步投产；川发龙蟒(002312.SZ)有45万吨磷酸铁在建产能；新洋丰(000902.SZ)也有30万吨磷酸铁产能在建。

云天化方面表示，政策驱动下磷酸铁行业供需缺口明显。上述募投项目的建设，将增加市场磷酸铁锂电池前驱体材料磷酸铁的供给，从而为新能源产业链客户提供优质的电池正极前驱体材料。

资源优势凸显

磷化工企业布局磷酸铁项目，与其坐拥上游磷矿石资源不无关系。

近期，磷矿石价格的急涨颇受市场关注。

据百川盈孚监测数据，截至11月15日，国内磷矿石均价已从年初的645元/吨涨至1041元/吨，年内涨幅超过60%。

事实上，随着新能源汽车的崛起，磷矿石市场接连涨价。

隆众资讯分析师李霞表示，2021年中国74%的磷矿石用于制作化肥。而新能源车带来的磷资源消耗，将会打破原来的供需平衡。据中国汽车工业协会预计，2022年新能源汽车将达到550万辆，同比增长56%以上。据中信证券预测，2025年中国新能源汽车销量将达到1300万辆。几乎所有新能源车的增长，都要建立在对锂电池的需求上。

李霞认为，2022年1~6月，中国磷酸铁锂产量为34万吨，较去年同期增长122%。如果到2030年磷酸铁锂电池产量增速与新能源车增速保持一致，则磷酸铁锂动力电池产量将达到885吉瓦时，消耗磷矿石951万吨。这意味着，到2030年，新能源车消耗的磷资源占比将达9.5%。中国磷矿石随着大幅度开采，磷资源基础储量逐渐降低，品位(矿石有用物含量)逐渐下降。自2021年下半年开始，以湖北、贵州为代表的主产区磷矿石价格频繁上调，截至2022年9月21日，30%品位磷矿石主流地区均价为1030~1080元/吨左右，较2021年初大幅上涨194%。

不过，对云天化而言，该公司拥有优质磷矿资源和完整的磷化工产业链，具备明显的资源优势和成本优势。

磷酸铁的成本主要由磷源(工业级磷铵、净化磷酸等)、铁源(铁粉、铁片、硫酸亚铁)、氧化剂、pH调节剂以及能耗费用构成，其中磷源占据约一半以上成本。

云天化方面表示，公司现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1450万吨/年，企业湿法磷酸产能约260 万吨/年(折纯)，其中工业级磷酸一铵的产能为28万吨/年 ，85%工业级湿法精制磷酸装置产能为20万吨/年，双氧水装置产能20万吨/年，基本能够实现除铁源之外的原材料自给。

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