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近期焦煤焦炭2305合约价格高位回落，我们对煤焦2023年价格中枢下移的判断没有改变。从现货的情况来看，尽管本周主流焦化厂提涨焦炭100元/吨，但基于目前的钢厂利润，市场普遍认为本轮提涨就算落地也会是最后一轮，这使得2305合约的价格上方承压。从供应的增量来看，随着甘其毛都口岸的蒙煤通关量维持在800车/天，2023年蒙煤供应将继续维持增量。从政策预期看，随着中澳关系破冰，市场关心澳煤重新进口可能带来的增量冲击。就短期而言，煤焦供应端的利空无法证伪，钢厂低利润下对煤焦提涨乏力，焦煤焦炭2305合约价格反弹空间有限。

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