目前，黄金、白银等贵金属一直处于盘整之中，大宗商品研究公司CPM Group近期表示，当前贵金属市场的回调只是新一轮牛市的上涨前兆，投资者不应对现状感到绝望。

纽约大宗商品研究公司CPM Group的执行合伙人Jeff Christian在近期的一次采访时说：

“我们将当前贵金属价格的疲软视为盘整巩固阶段。”

(资料图片仅供参考)

从去年开始黄金价格持续下行，这是继2015年末/2016年初持续上涨以来的第一次阶段性大回调。

根据2020年8月3日至2021年9月17日的数据显示，跟踪黄金和白银价格的ETF——SPDR? Gold Shares （NYSE:GLD）（GLD）和iShares Silver Trust （NYSE:SLV）（SLV）分别累计下跌了12%、7.7%。

许多华尔街专业人士指出，长期牛市经常会在持续性大涨后，被阶段性的价格横盘所打断。换句话说，包括金属在内的任何资产价格的反弹，都将经历一段时间的价格回调或盘整，然后才会继续上涨。

Jeff Christian指出，贵金属牛市的恢复取决于美国以及海外市场的经济政治环境。他说，黄金的反弹可能将在不到两年的时间内重新开始。

根据CPM集团的分析，Jeff Christian预计，在2023年至2025年期间，黄金、白银的价格会大幅上涨，甚至达到创纪录的水平。目前，黄金、白银的价格分别徘徊在1750美元、22.37美元，而两者此前历史最高价格纪录分别超过2000美元和48美元。白银上涨幅度要大于黄金的上涨幅度。

Jeff Christian认为，目前的通胀飙升是暂时的，利率在未来十年可能会保持在低位。较低的利率不会吸引投资者抛售黄金，转而购买固定收益证券。贵金属的长期看涨者都应该考虑在价格下跌时买入黄金和白银。

然而，全球最大资管机构贝莱德（BlackRock）基金经理Russ Koesterich在9月中旬时出售了几乎所有的黄金头寸，他表示，随着全球经济反弹，预计实际利率将恢复正常。

Koesterich说：

“十四个月前，我们在黄金方面持有相当大的头寸。现在，我们将其几乎降为零。”

他预计，经通胀调整的美国国债收益率将上升，这意味着黄金将不再充当股市的对冲工具，也不是对冲短期通胀的最有效手段。

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