12月29日早盘，A股三大指数低开，震荡后出现分化。截至上午11：30，上证指数跌0.31%，报3077.80点；深证成指和创业板指涨幅分别为0.16%和0.75%；沪深两市合计成交额3725.1亿元。总体来看，A股市场个股涨多跌少，有39只个股涨停，跌停股8只。

两融方面，截至12月28日，沪深两市两融余额为15478.34亿元，较前一交易日减少27.43亿元。其中，融资余额为14529.85亿元，较前一交易日减少33.18亿元；融券余额为948.49亿元，较前一交易日增加5.75亿元。

(资料图片)

表：12月28日申万一级行业两融交易情况：

制表：赵子强

对于A股市场走势，国盛证券表示，美联储在抑制通胀和触发衰退之间摇摆，当前国际铜价坚挺意味着整体需求尚未萎缩，衰退风险不大，而近半个月美国长期国债收益率重新抬头，预示着紧缩预期再起，外部的竞争性加息恐将持续，预计美国近期加息幅度将维持50基点；但目前人民币保持坚挺，说明人民币资产吸引力仍强，外资流入的大趋势并不会改变，这将长期利好A股资金面。市场处于中长期底部区域，前期量能的持续萎缩属于“失真”状态，随着A股投资者逐步“复工复产”，场内的交易活跃度在恢复正常，本周市场背靠密集支撑向上反包，量能温和放大，走势健康。操作上，建议持股参与反弹，看好跨年上涨行情。

川财证券表示，市场方面，受年底资金紧张影响，近日国债逆回购利率持续攀升，昨日一天期和两天期国债逆回购利率一度超过5%，短期预计仍将保持高位。总体来看，短期海外收紧压力仍存，但中长期来看国内修复的宏观经济叠加相对充裕的流动性，对A股整体估值构成支撑，预计A股有望震荡走强。

国海证券指出，总的来看，当前市场仍以存量资金博弈为主，资金参与度依然不高。沪指虽然一度翻红，但主要是金融权重发力的结果，实际上市场亏钱效应相对明显。短期来看，市场未能出现确定性强的主线方向前，指数震荡调整大概率将延续，更多的机会或还需等待明年，当前仍建议多看少动。

同花顺行业方面，截至12月29日11：30，76类行业中39类上涨，占比51.32%，其中，酒店及餐饮行业涨幅居首，达3.97%，此外，医药商业、生物制品、医疗服务、化学制药等4类医药相关板块涨幅也均超2%。下跌方面，房地产服务跌幅居首，达2.17%。

从早盘表现强势的酒店及餐饮行业看，交易中的9只成份股有7只上涨，其中3只涨幅超5%。资金流向看，酒店及餐饮行业大单资金净流入额达3243.76万元，居行业第13位，排名第一的计算机应用行业，大单资金净流入额为4.88亿元。

对于酒店及餐饮行业的投资机会，东吴证券表示，11月各档次酒店高频数据逐步回升，恢复情况好于整体社零消费，经营韧性领先其他服务消费同业。伴随中央经济工作会议在防疫放开背景下更加强调消费的经济地位，暖风频吹之下或有更多落地政策实施，看好酒店服务消费持续复苏潜力。中长期来看，伴随规模企稳+结构升级，连锁酒店仍有广阔空间，据欧睿数据，到2026年中国酒店业市场规模将达10518亿元（2020—26年CAGR为25%），其中主要以产品中高端化升级带动市场规模扩容。疫情之下酒店龙头逆势加速扩张，快速卡位市场，竞争优势显著。行业头部玩家将在疫后享受较大业绩恢复弹性与集中度提升带来的规模效应红利。

（编辑 白宝玉）

标签： 市场规模 国债逆回购 资金净流入