见习记者 毛艺融

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互联互通机制迎来又一重要里程碑。3月13日，沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则正式生效，内地与香港资本市场开启史上最大规模双向扩容。

据统计，此次沪股通、深股通分别新纳入股票598只、436只，扩容后沪股通、深股通股票数量分别达1192只、1336只，市值覆盖率分别为90.94%、86%，较现行沪股通、深股通市值覆盖率增长15.56个百分点、9.56个百分点。

对此，中山大学岭南学院教授韩乾对《证券日报》记者表示，互联互通机制的不断拓展优化，提升了两地市场的活跃度和影响力，更好满足了两地投资者的跨境投资需求，推动了两地资本市场的务实合作，促进了资本市场更高水平的双向开放。

更大力度吸引境外投资者

对于此次互联互通股票标的范围扩大，业内人士认为，这是资本市场积极服务构建新发展格局、推进高水平双向开放的重要举措，对便利境外投资者投资A股市场、促进两地资本市场协同发展具有积极意义。

沪深股通选取标准的包容性提升，更多优质沪深上市公司股票纳入沪深股通标的。根据规则，本次扩容首批将新增纳入沪股通、深股通股票598只、436只，扩容后沪股通、深股通股票数量分别达1192只、1336只。其中，新增纳入科创板、创业板股票147只、188只，扩容后科创板、创业板股票数量分别达到214只、478只。

对此，汇丰中国董事总经理、证券服务部总监钟咏苓对《证券日报》记者表示，此次扩容进一步增加了成长型、创新型优质标的的纳入，为投资者配置多样化的优质资产提供了更多选择性和便利性。扩容亦有望提升A股市场对外资的吸引力，吸引更多境外专业投资资金进入中国资本市场，增强市场活跃度与流动性。

互联互通机制持续优化

自2014年沪港通开通、2016年深港通开通以来，在两地监管机构指导下，两地交易所和结算公司不断丰富扩展互联互通标的范围、持续优化交易结算机制，将科创板股票、ETF纳入标的范围，取消总额度、双向提高每日额度，优化两地交易日历安排，境外投资者投资A股的范围不断扩展，投资便利程度显著提升。

值得注意的是，随着两地资本市场互联互通机制持续优化，两地投资者交易活跃度进一步提升。据Wind资讯数据统计，2019年至今，北向资金在A股中成交额稳定在10%至11%，南下资金在港股中成交金额占比逐步提升，2019年至2022年占比分别为15.76%、21.29%、27.31%、30.50%，今年以来截至3月10日，占比提升至32.74%。

目前，沪深港通已经成为外资参与A股市场交易的最主要渠道，截至3月10日，北向资金累计净买入A股1.87万亿元，其中沪股通9902.13亿元、深股通8841.77亿元。境外投资者的入市既丰富了我国资本市场交易主体类型，也为提高市场流动性、广度和深度提供了重要力量。

“互联互通机制的不断扩容优化，充分体现了我国坚持对外开放的基本国策，有助于推动高水平的双向开放以促进更深层次的市场改革和更高质量的经济发展。”钟咏苓表示。

谈及沪深港通机制的持续优化，韩乾表示，沪深港通机制还可以进一步扩大标的资产的范围，丰富资产种类，加强风险管理工具的互联互通以及完善跨境监管的合作机制等。

高水平双向开放走向纵深

近年来，统筹开放与风险，资本市场坚持高水平制度型开放，行业、产品开放举措渐次落地。吸引更多境外中长期资金入市，分享中国经济增长红利。

一方面，行业开放度持续提升。外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇。同时，监管部门支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的我国证券基金期货经营机构“走出去”，拓展了跨境业务范围，“引进来”与“走出去”得到了实质性的落地。另一方面，跨境投融资渠道不断丰富拓宽，市场开放持续深化。在互联互通机制不断优化完善的同时，不断拓宽境外上市融资渠道，推动上市公司境外发行GDR，有力促进A股上市公司的国际化经营。

此外，国际化产品体系也逐渐丰富，产品开放迈出坚实步伐。A股纳入明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际指数，纳入比例不断提升，中日、深港、沪港ETF互通相继开通，期货期权特定品种开放范围不断扩大，境外优质企业发行熊猫债的数量不断增加。

业内人士认为，综合来看，这些举措进一步深化资本市场双向开放水平，提高了外资参与A股市场的便利性，稳定外资预期，进而促进资本市场高质量发展。

“随着中国重新开放，经济复苏，我们相信有更多的海外投资者回归到中国。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对《证券日报》记者表示，目前外资处在不断定投A股的状态下，预计今年全年北向资金会有3000多亿元进入市场。

展望未来，资本市场高水平制度型开放将走向纵深。韩乾认为，未来可以持续加强除股票以外资产的互联互通，鼓励境内金融机构在“引进来”的同时“走出去”，支持企业在境外上市和融资，健全GDR、CDR发行机制等。此外，还需不断改善金融市场微结构，提高境内资本市场的国际影响力和对境外投资者的吸引力。

（编辑 上官梦露）

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