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北交所开市一周年丨金长川资本刘平安:参投34家北交所公司,奉行基本面选股策略
2022-11-16 15:56:45 来源:21世纪经济报道 编辑:news2020

去年11月15日,北交所揭牌开市。开市一年来,北交所市场运行总体平稳,各项制度安排有效运转,市场生态持续改善。截至15日收盘,123家北交所上市公司的总市值为1970.55亿元。

值得注意的是,作为新三板、北交所的坚定投资者,金长川资本已经参与了34家北交所公司的战略投资。在北交所开市一周年之际,21世纪经济报道记者(下称:21世纪)专访了金长川资本董事长兼总裁刘平安。

基本面为王


(资料图片仅供参考)

《21世纪》:金长川资本参与北交所战投情况如何?你在选择标的方面有哪些投资策略?

刘平安:我们一直是新三板、北交所市场积极参与者。2020年7月份精选层推出后,我们就积极参与到新三板、北交所市场的战投环节。

北交所宣布成立以来,我们已经合计参与了34家北交所公司的战略投资,战投总规模将近两亿元。其中,有29家公司已经在北交所上市,4家公司在等待上市,1家公司已经顺利转板至科创板。

从行业分布来看,金长川资本北交所战投组合的行业集中度较高,全部集中于制造业与信息传输、软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业这3个行业。

就投资策略而言,我们始终坚持价值投资,即通过基本面研究来选择标的,从企业所在行业情况、有无核心技术、行业地位、商业模式、财务表现等多个维度来看企业基本面。

市场方面,虽然部分北交所公司表现略微欠佳,但是我们心里还是比较笃定,相信市场总有周期,只要持有时间足够长,市场都会给予好的反馈。未来,我们还会加大投入,遴选优质标的,争取给投资人良好回报。

《21世纪》:如何评价北交所当前的赚钱效应?

刘平安:今年以来,受资本市场波动影响,A股整体处于下行通道。如果是从短期看,赚钱效果是不太明显的。但北交所是一个新兴市场,我们要看到它长期的价值。

换言之,要想在北交所市场里面真的赚到钱,可能短期的投资策略不是很有效,但是我坚信这个市场有它存在的必要性和重要性。对于净利润规模在3000万元左右的一些企业来讲,北交所是一个绝佳的、低成本的融资场所。

如果参与到这个市场中来,保持耐心,且能够发现一些有价值的标的,那么做长期价值投资,收益应该是可预期的。从专业投资的角度来讲,发现价值的能力要强,风险控制的水平要高,投资理念认知要到位,要做长期投资的准备。

北交所融资功能初步释放

《21世纪》:北交所开市以来,为上市公司、投资者分别带来了哪些积极作用?如何评价北交所目前的融资功能?

刘平安:北交所上市公司平均每家融资额在两亿左右,123家融资总额将近250亿元。对中小企业来讲,在目前的大环境里面能够融到钱,对企业发展能够起到积极的促进作用。应该说,北交所目前已经初步发挥出其融资功能。

同时,北交所也为投资人提供了更多的投资机会,特别是能够分享高成长型企业的发展成果。冲击北交所的企业大多发展阶段偏早、规模偏小,但正因如此,此类企业的成长速度可能会很快,成长空间比较大。

《21世纪》:近期,北证50成份指数与融资融券制度先后落地,这对于改善北交所流动性有哪些作用?

刘平安:对于交易所来讲,一定要有一个能够反映市场行情的象征性标杆。所以北证50指数的推出,对于促进北交所市场不断完善起到非常重要的作用。指数推出以后,一些机构可能会推出相应的指数基金,这将有助于增量资金的入场。

另外,从机构角度来讲,也需要不断提升自己的专业能力。北证50推出后,机构将自身的投资收益情况与指数基金情况一对比,投资能力的强弱就一目了然。

就融资融券而言,它的推出是对交易制度的完善,能够增加市场的流动性,由原来的单边市场向双边市场去完善,这也是借鉴了成熟资本市场的制度安排。

从现在的公布的一些融资融券方案来看,我认为它会有一个逐步完善的过程。任何一个制度的出台,市场对其认知和适应都有一个过程,而一个市场的成熟也是需要时间的。

《21世纪》:你对北交所深化改革有哪些建议?

刘平安:当前北交所发行审核速度较快,已过会还未上市的企业有30多家,但是市场存量的资金其实不多了,最近完成发行的几家公司,中签率最高达到10%左右。如何引入增量资金,这是一个问题。

目前很多长线机构投资者只是象征性进入市场,而没有真正大规模参与交易。只有把市场做到一定规模,大资金才能有足够可选择的标的,但这是一个漫长的过程。

所以,我建议投资门槛还是要降下来,现在北交所个人投资门槛是50万元。同时,应该把监管的重点放在信息披露上,这是注册制改革的核心,投资人再根据披露的真实信息去做价值判断和风险判断。

标签: 融资融券 上市公司 投资策略

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