今日(10月28日)早盘，新股N麒麟(麒麟信安)高开190.33%，报200.01元/股。盘中最高价达231.95元，而该股发行价为68.89元/股，中一签(500股)最多赚8.15万元。截至午间休盘，N麒麟涨幅达233.9%，报230元/股。

招股书显示，本次IPO，麒麟信安拟募投共约6.6亿元，主要用于麒麟信安操作系统、一云多芯云计算产品、新一代安全存储系统等产品的研发、升级。

图|来源于麒麟信安招股书

(资料图片)

麒麟信安主要从事操作系统产品研发及技术服务，具有操作系统、信息安全、云计算三条产品线。

据招股书披露，麒麟信安操作系统在2011年成功部署在电力系统调度领域及国防单位，其中，在电力调度领域，麒麟信安服务器操作系统逐渐取代原有的RedHatOS作为智能电网调度系统的主要承载平台。

信息安全产品已在国防、政府、央企等领域得到应用部署，云计算产品则定位于私有云市场，在一些项目逐步取代较早进入国内市场的Citrix的云桌面产品。

从业绩层面来看，2019-2021年，麒麟信安分别实现营业收入1.41亿元、2.31亿元、3.38亿元，年复合增速达54.66%；同期公司归母净利润分别为2033.58万元、9890.63万元、1.12万元，年复合增速高达116.51%。总体来看，该公司营收、净利呈现出增长的态势。

华金证券认为，受到Windows7和CentOS停止维护等事件驱动以及外部环境影响，未来计算机软件系统、信息安全等信息系统本土化需求迫在眉睫。未来，该公司或将较好受益于本土化浪潮。此外，公司在国防、电力等行业市场具备较好的先发优势。随着上述领域的云平台建设逐步推进，公司云计算业务或有望受益。

据了解，麒麟信安主营的国产操作系统和信息安全等，是信创概念的重要组成部分。海比研究院预计，2022年信创产业规模达9220.2亿元，2021-2025年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2万亿。

与此同时，信创、信息安全等概念在二次市场上也炙手可热。中信证券最新研报指出，内外部环境环境、宏观政策、板块现状等四重因素叠加，计算机板块拐点渐至，“大安全”有望成为核心战略主线。建议关注供应链安全、信息安全、民生安全、国家安全等四条脉络。

国泰君安也持有相同的观点，该机构认为，未来三年计算机的投资主线就是信创，可以将医疗IT、管理软件、金融IT、网络安全等赛道全部串联。信创将带来计算机行业一轮新的景气周期。

但值得注意的是，也正是因为麒麟信安客户以国防企事业单位和大型国企为主，该公司经营业绩具有季节性波动风险。通常客户在每年年底或次年年初进行信息化建设的规划和预算，项目验收一般在第三、四季度，因此该公司收入确认主要集中在第三、四季度。

此外，麒麟信安业绩能否保持高速增长，受到产业政策导向、行业竞争格局、技术研发投入、国防客户采购的持续性等多方面影响。如果上述因素出现变动，该公司存在成长性下降的风险。

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