春节将至，恭祝各位投资者平安顺遂、喜乐安康！

一、生猪市场保供稳价猪肉收储预期加强

二、长假将至，生猪空单能否持仓过节？

(相关资料图)

2023年春节期间期货市场共休市9天：1月21日(星期六)至1月29日(星期日)休市，1月20日(星期五)晚上不进行夜盘交易。长假临近，春节前本周仅余3个交易日，大连商品交易所自2023年1月19日(周四)结算起将生猪品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为10%，投机交易保证金水平维持15%不变。长假将至，市场参与资金亦进行仓位调整：1月16日，LH2303、LH2305合约前二十资金持仓多空双减。

当收储预期增强遇上春节9天长假，生猪前期空单持仓过节是否安全？

从生猪市场供求维度来看，前期生猪空头持仓过节相对安全。

从收储预期来看，虽然节后大概率将展开猪肉收储，但是从历史收储效果来看，每轮前几次收储无法改变猪价的下行趋势，在持续收储一段时间后，猪价方能止跌企稳。因此，节后收储预期难以完全扭转短期下跌趋势。

维持本周一、周二生猪期货早报观点：“期货盘面近月合约中线空头趋势不改，短期受现货反弹及空单获利了结影响盘面展开整理修复，2303合约前二十资金持仓多空双减，长假临近注意防范假期风险，做好仓位管理。操作上，2303合约阶段看空思路不变。长假来临，前期空单可考虑部分止盈，注意防范假期风险，上方压力15400-15600.”

支撑逻辑：今日上午统计局数据显示我国生猪供给仍较充裕。2022年全年生猪存栏45256万头，增长0.7%；全国生猪出栏69995万头，增长4.3%；猪肉产量5541万吨，增长4.6%。

春节后，进入季节性消费淡季，下游消费将明显回落，同时部分节前供给压力仍待释放，待养殖端减重完成，生猪交易均重止跌持续回升后，预计供需宽松将重新回归供需相对平衡。另外，2303合约南方交割库升水或继续助力盘面节后继续挤‘升水’。

综上，建议生猪前期空头头寸可适量止盈，加强仓位管理，把仓位控制在安全水平，轻仓过节，安心开心过新年。

风险因素：猪瘟疫病、猪肉收储。

(全部内容详见正文)

一、生猪市场保供稳价猪肉收储预期加强

春节前，生猪市场供需宽松格局持续，猪价承压下行。卓创资讯显示，1月12日全国生猪均价为13.94元/公斤，较22年高点28.6元/公斤下跌，跌幅约51.3%。发改委价格监测中心发布最新数据显示，截至2023年1月11日全国生猪出场价格为16.7元/公斤，玉米价格为2.96元/公斤，猪粮比为5.64:1.此前《预案》规定在过度下跌情形预警分级中规定当猪粮比价连续3周处于5:1~6:1，触发过度下跌二级预警，国家将视情况展开收储。

2023年1月14日，针对近期生猪价格低位运行的情况，发改委组织部分大型生猪屠宰企业召开会议，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。并称高度重视生猪市场保供稳价工作，将继续紧盯市场供需和价格动态，按照猪肉储备调节预案要求，及时采取收储等措施，促进生猪市场平稳运行和行业长期健康发展。

从发改委最新发布数据来看，猪粮比已连续两周处于5:1-6:1之间。根据猪价最新走势，预计截至1月18日当周猪粮比价大概率连续3周处于5:1~6:1，即将触发过度下跌二级预警，节后有望展开中央冻猪肉收储，市场对猪肉收储预期再度加强。

二、长假将至，生猪空单能否持仓过节？

在2023年1月12日专题报告 《生猪节前供需宽松格局持续期货近月合约空头思路不变》中提示2023年一季度生猪市场供强需弱格局仍将持续。……春节临近终端消费增量有限，预计春节前生猪市场供需宽松格局延续。春节后，进入季节性消费淡季，下游消费将明显回落，同时部分节前供给压力仍待释放，待养殖端减重完成，生猪交易均重止跌持续回升后，预计供需宽松将重新回归供需相对平衡。

期货方面：期货盘面挤升水预期不改，尤其四川地区当前猪价跌至14.18元/公斤，叠加交割升水逻辑压制，近月合约中线空头趋势持续，2303合约前二十资金持仓多空双增，下行阶段或仍未结束。操作建议：2303合约前期空单继续持有，关注14500、14000支撑效果，14000以下进入止盈区间。

当前，对于生猪市场供需关系以及期货盘面基本维持前期观点不变。

2023年春节期间期货市场共休市9天：1月21日(星期六)至1月29日(星期日)休市，1月20日(星期五)晚上不进行夜盘交易。长假临近，春节前本周仅余3个交易日，大连商品交易所自2023年1月19日(周四)结算起将生猪品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为10%，投机交易保证金水平维持15%不变。长假将至，市场参与资金亦进行仓位调整：1月16日，LH2303、LH2305合约前二十资金持仓多空双减。

当收储预期增强遇上春节9天长假，生猪前期空单持仓过节是否安全？

从生猪市场供求维度来看，前期生猪空头持仓过节相对安全。

从收储预期来看，虽然节后大概率将展开猪肉收储，但是从历史收储效果来看，每轮前几次收储无法改变猪价的下行趋势，在持续收储一段时间后，猪价方能止跌企稳。因此，节后收储预期难以完全扭转短期下跌趋势。

维持本周一、周二生猪期货早报观点：“期货盘面近月合约中线空头趋势不改，短期受现货反弹及空单获利了结影响盘面展开整理修复，2303合约前二十资金持仓多空双减，长假临近注意防范假期风险，做好仓位管理。操作上，2303合约阶段看空思路不变。长假来临，前期空单可考虑部分止盈，注意防范假期风险，上方压力15400-15600.”

支撑逻辑：今日上午统计局数据显示我国生猪供给仍较充裕。2022年全年生猪存栏45256万头，增长0.7%；全国生猪出栏69995万头，增长4.3%；猪肉产量5541万吨，增长4.6%。

春节后，进入季节性消费淡季，下游消费将明显回落，同时部分节前供给压力仍待释放，待养殖端减重完成，生猪交易均重止跌持续回升后，预计供需宽松将重新回归供需相对平衡。另外，2303合约南方交割库升水或继续助力盘面节后继续挤‘升水’。

综上，建议生猪前期空头头寸可适量止盈，加强仓位管理，把仓位控制在安全水平，轻仓过节，安心开心过新年。

风险因素：猪瘟疫病、猪肉收储。

春节将至，恭祝各位投资者平安顺遂、喜乐安康！

图一：LH2303合约日K线走图

数据来源：博易大师

图二：2022年中央猪肉储备收储(单位：万吨)

数据来源：格林大华期货

图三：中国生猪周度交易均重(单位：公斤)

数据来源：卓创资讯

图四：四川猪价与LH2303合约收盘价基差走势图

数据来源：卓创资讯

标签： 注意防范 仓位管理 交易保证金