随着2022卡塔尔世界杯的临近，球星卡的关注度在国内外快速升温。

(资料图片)

球星卡是一种印有体育明星照片的收藏卡片。这种卡片此前因在国际市场多次被拍出高价而引发市场关注。据央视财经报道，今年8月28日，一张米奇·曼托(Mickey Charles Mantle)的棒球卡被拍出1050万美元的天价(按当时汇率约合7250万元人民币)，打破了体育藏品拍卖纪录。

有券商研报称，海外现已形成了年均制造发行20亿美元、二级市场交易超100亿美元的球星卡市场规模。不仅球迷、收藏者关注球星卡，A股上市公司也开始涉足这一领域。

一张小小的卡片如何撬动上千万的价值？其中又是否蕴藏着投资风险？

世界杯临近推动卡藏热度走高

10月27日，阿里巴巴旗下的跨境零售电商平台全球速卖通公布了2022年海外双十一“世界杯经济”六大趋势，球星卡便是其中之一。

图源：全球速卖通

拿到海外头部球星卡发行商Panini(帕尼尼)授权的中国代理销售商庄晓婷介绍，今年年初在了解到速卖通平台上球星卡尚处于空白市场后，她经过不到一个月时间便开了家新店铺。

“球星卡还没有开卖的时候，我们就对巴西、以色列等国家进行了布局。”庄晓婷告诉上海证券报记者，球星卡产品上线第二天，她的团队便接到了海外客户的订单。

这种印着体育明星肖像的卡片起源于美国，最初作为香烟和茶叶的附属品出现在市场上，迄今已有超过120年的历史。美国公司Topps(托普斯)于1952年发行的棒球球星卡被普遍认为是现代球星卡的起点。

“NBA当前关注度比较高的(球员)是凯德·康宁汉姆(Cade Cunningham)和杰伦·格林(Jalen Green)。足球的话，现在是埃尔林·哈兰德(Erling Haaland)和基利安·姆巴佩(Kylian Mbappé)的时代。”在上海市宝山区的一家球星卡店铺，店主毛老板向上海证券报记者介绍，目前球星卡包含棒球、足球、篮球、冰球等运动类型，但国内关注比较多的是篮球和足球类。

记者留意到，在国内头部二手收藏卡交易平台卡淘(Card Hobby)上，截至11月6日，足球品类成交价前五位的球星卡产品(含盲盒)中，所涉及的球员包括法国传奇巨星米歇尔·普拉蒂尼、法国职业足球运动员基利安·姆巴佩和球王贝利，单张卡竞拍成交价分别为9999999元、108250元和99999元。

此外，球星卡价格一直处于波动状态：Panini公司的世界杯“国家宝藏”系列盲盒(National Treasures，业内简称“国宝”)官网售价为3249.95美元/盒(折合人民币为2-2.4万元/盒)。10月24日，原封1箱(内含4盒)曾以99999元售出。而11月2日至5日，同款原箱竞拍单价一度从52750元上涨33.17%至70249元。

11月2日-5日球星卡竞拍价格变化图源：卡淘APP

稀缺度和体育情怀催生市场需求

薄薄一张球星卡有何门道？

稀有度和收藏价值是促使玩家购买球星卡的主要因素。

天风证券研报显示，球星卡以联盟、球星为价值依据，而球星存在市场的转会、退会、升降级等不确定因素，同时球星卡发行数量也具有不确定性，导致部分球星卡成为稀缺资源从而产生溢价。信达证券研报显示，卡迷对特定球星、卡种的喜爱也会影响球星卡的价值。

根据卡片材料及内容，球星卡有普通卡(base card)、特卡、限量卡、签名卡、新秀卡(Rookie Card)等类别之分，其中球星进入联盟的第一年发行的新秀卡价值最高。

“每年都有球员新秀出来，但是多年后还活跃在顶级联赛的，像大浪淘沙一样，淘下来只有很小一部分，他们才能被称作球星。一旦成功以后，球星之前的卡就会很稀有。”球星卡收藏爱好者老徐说。

图源：信达证券

在接受记者采访时，复旦大学新闻学院教授张殿元表示，球星卡是体育产业的衍生品，伴随着大众媒介的造星机制而风靡全球。在网络新媒体时代，互动参与带来的趣缘群体的形成，让球星卡成为青年人交流中的重要话题。市场的强劲需求和资本的推波助澜，成就了球星卡上百亿美元的市场规模。

中国球星卡消费增长率

高于世界平均水平

目前，海外已经形成了相对成熟的球星卡产业链，包括“IP端-制造/发行-经销/销售-评级-交易市场”5个环节。

在上游，海外有Panini(帕尼尼)、Topps(托普斯)、Upper Deck(亚德)三大发行商。今年年初，体育零售商Fanatics收购了Topps的实体收藏及数字收藏两部门，整个行业的集中度进一步提升。这些发行商分别与国际足联世界杯、美国职业篮球联赛、美国国家橄榄球联盟、国家冰球联盟等全球头部体育赛事I P有着长期深度合作。

同时，海外的评级市场也较为成熟，头部评级机构有PSA(Professional Sports Authenticators)、CSG(Certified Sports Guaranty)、BGS(Beckett Grading Services)、SGC(Sportscard Guaranty Corporation)。

交易平台PWCC追踪市面上最顶级的500款球星卡回报率形成“PWCC 500”指数； 图源：灼识咨询

天风证券今年2月发布的研报显示，围绕跨境电商平台eBay(易贝)等，海外已经形成了年均制造发行20亿美元、二级市场交易超过100亿美元的球星卡市场规模，预计2020-2027年将保持23%的复合增速。

在国内，球星卡市场尚处于相对蓝海阶段。前述国际知名球星卡发行商的中国市场代理商有广东雷曦文化有限公司、上海睿卡潮玩实业有限公司。本土发行商有中体卡业(北京)体育文化产业有限公司(简称中体卡业)和上海达咖文化发展有限公司(简称DAKA)，版权主要覆盖部分国内体育赛事及运动员，部分进军欧洲联赛。球星卡虽然属于相对小众的收藏娱乐活动，但也正慢慢进入国内主流视野。

智研咨询数据显示，2020年中国球星卡消费增长率为205%，高于世界平均增长率(162%)。

姚记科技今年年初宣布布局球星卡市场，战略投资了上海超旺信息科技有限公司。前述DAKA和卡淘(Card Hobby)便是这家公司旗下的两大业务板块。

公司此前在互动易平台上表示，公司投资体育文化收藏卡球星卡业务，作为姚记科技在体育文化产业新的布局，积极与国内外各大体育IP探索合作方式，致力于改善国内体育IP商业化市场，响应国家促进全民健身和体育消费推动的号召。姚记作为全球最大的扑克牌生产商，对于卡有很深的理解和沉淀。体育卡片收藏行业在中国刚刚起步，具有广泛的球迷用户基础。公司选择球星卡作为切入点，主要是认为未来 3-5 年中国体育产业市场会有爆发，发展前景巨大。

在今年公告的一份调研活动信息中，姚记科技表示，球星卡产业过去几年实现非常快速的发展。产业链上游由 IP 组成，包括全球顶级体育赛事 IP(NBA、英超等)，其均有极强的用户群体。从发行端来看，Panini、Topps都有逾20亿的销量。在销售层面，以盲盒形式销售。目前，北美二手交易市场超过100亿美元，至2027年行业产值有可能突破900亿美元。

今年7月，北京保利国际拍卖有限公司首次推出球星卡专场，这也是国内首家实体拍卖行以拍卖专场的形式呈现球星卡。其间，2014-15赛季“Panini Eminence系列”科比·布莱恩特(Kobe Bryant)限量2张的总冠军Tag铭文签字球星卡以408.25万元成交，创造了国内拍卖会球星卡的成交纪录。

价格炒作风险高

专家称入场需谨慎

官方发售的球星卡盲盒根据入门级到高端级系列的不同，单盒从几十元、几百元到几万元、数十万元不等。而一个盲盒系列中能拍出天价的球星卡可谓凤毛麟角。业内人士认为，部分卡片价格的暴涨不乏人为炒作推动。

受访者拆盲盒后积累的部分球星卡

球星卡收藏爱好者老徐坦言，收藏球星卡更多是出于兴趣或情怀，如果寄希望用球星卡赚钱并不现实。“比如一张卡今天行情是两千元，(卡上印着的)这个球员如果最近两场球发挥得不错，价格一下就可能升到三四千元，但是下一场他要是打得很烂，这张卡价格可能一下子就掉下来了。”

一张印有挪威职业足球运动员埃尔林·哈兰德肖像的球星卡在最近3个月内的交易价统计图源：CardLadder网站

“在国内市场上，球星卡交易还处于萌芽阶段，尚未形成成熟的评级及销售市场，高度依赖eBay上的参考价格，因此价格表现较不稳定。”CIC灼识咨询合伙人朱悦在接受记者采访时表示，收藏者不应盲目跟从市场行情，而应衡量风险、谨慎入场。

标签： 市场规模 有限公司